可贖回債券與 Yield to Worst (YTW) 最低收益率

作者：林逸婷

債券分為可贖回(callable bond)，跟不可贖回債券(noncallable bond)。

公司會比較喜歡發行可贖回債券，因為如果市場利率走低，可以把流通在市面上那些票面利息高的債券收回來、再重新發行票面利率低的債券，這樣公司融資的成本就可以降低。

但對我們投資人來說，買可贖回債券風險會比較高，因為何時被回收不一定，不能只看單純的到期殖利率。特別是溢價買入的情況下，甚至有可能會賠錢。